Экономика попала в ликвидную ловушку это означает что

Ловушка ликвидности — это

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим с вами о ловушке ликвидности. Вы узнаете что такое ловушка ликвидности и в чем ее основная суть, поговорим о признаках ловушки ликвидности и как из нее выйти, а также приведем реальные примеры ловушек ликвидности. Обо всем этом читайте далее в статье.

Содержание статьи:

Что такое ловушка ликвидности?

Ловушка ликвидности — это противоречивая экономическая ситуация, в которой процентные ставки очень низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Впервые описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, во время ловушки ликвидности потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в виде денежных сбережений из-за преобладающего убеждения в том, что процентные ставки могут вскоре повыситься (что приведет к снижению цен на облигации). Поскольку облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, многие потребители не хотят держать актив, цена которого, как ожидается, снизится. В то же время усилия центральных банков по стимулированию экономической активности сдерживаются, поскольку они не могут дополнительно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать инвесторов и потребителей.

Суть ловушек ликвидности

В ловушке ликвидности, если резервный банк страны, такой как Федеральная резервная система США или Центральный Банк РФ, попытается стимулировать экономику за счет увеличения денежной массы, это не повлияет на процентные ставки, поскольку людей не нужно поощрять держать дополнительные наличные.

В рамках ловушки ликвидности потребители продолжают хранить средства на стандартных депозитных счетах, таких как сберегательные и текущие счета, вместо других вариантов инвестирования, даже когда центральная банковская система пытается стимулировать экономику путем вливания дополнительных средств. Высокий уровень сбережений потребителей, часто вызванный верой в грядущее негативное экономическое событие, приводит к тому, что денежно-кредитная политика в целом оказывается неэффективной.

Вера в грядущее негативное событие является ключевым, потому что, поскольку потребители накапливают наличные и продают облигации, это приведет к снижению цен на облигации и повышению доходности. Несмотря на рост доходности, потребители не заинтересованы в покупке облигаций, поскольку цены на облигации падают. Вместо этого они предпочитают держать наличные с более низкой доходностью.

Примечательной проблемой ловушки ликвидности является то, что финансовые учреждения испытывают проблемы с поиском квалифицированных заемщиков. Это усугубляется тем фактом, что при приближении процентных ставок к нулю остается мало места для дополнительных стимулов для привлечения высококвалифицированных кандидатов. Эта нехватка заемщиков часто проявляется и в других областях, где потребители обычно занимают деньги, например, для покупки автомобилей или домов.

Признаки ловушки ликвидности

Один из маркеров ловушки ликвидности — низкие процентные ставки. Низкие процентные ставки могут влиять на поведение держателей облигаций, а также на другие проблемы, связанные с текущим финансовым состоянием страны, что приводит к продаже облигаций вредным для экономики способом. Кроме того, увеличение денежной массы не приводит к изменению уровня цен, поскольку поведение потребителей склоняется к экономии средств с минимальным риском. Поскольку увеличение денежной массы означает, что в экономике находится больше денег, разумно, чтобы часть этих денег перетекала в активы с более высокой доходностью, такие как облигации. Но в ловушке ликвидности этого не происходит, она просто прячется на счетах наличности в качестве сбережений.

Сами по себе низкие процентные ставки не являются ловушкой ликвидности. Чтобы ситуация соответствовала требованиям, должно быть отсутствие держателей облигаций, желающих сохранить свои облигации, и ограниченное количество инвесторов, желающих их приобрести. Вместо этого инвесторы отдают предпочтение строгой экономии денежных средств перед покупкой облигаций. Если инвесторы по-прежнему заинтересованы в хранении или покупке облигаций в периоды, когда процентные ставки низкие, даже приближаясь к нулю, ситуация не может считаться ловушкой ликвидности.

Как вылечить ловушку ликвидности

Есть несколько способов помочь экономике выйти из ловушки ликвидности. Ни один из них не может работать сам по себе, но может помочь вселить уверенность в потребителях, чтобы они снова начали тратить / инвестировать, а не экономить.

Правительства иногда покупают или продают облигации, чтобы контролировать процентные ставки, но покупка облигаций в такой негативной среде мало что дает, поскольку потребители стремятся продать то, что у них есть, когда они могут. Следовательно, становится трудно подтолкнуть доходность вверх или вниз, и еще труднее убедить потребителей воспользоваться новой ставкой.

Как обсуждалось выше, когда потребители боятся прошлых или будущих событий, их трудно заставить потратить, а не сэкономить. Действия правительства становятся менее эффективными, чем когда потребители больше стремятся к риску и доходу, как это происходит при здоровой экономике.

Примеры ловушек ликвидности из реального мира

Ловушки ликвидности снова появились после финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии, особенно в еврозоне. Процентные ставки были установлены на уровне 0%, но инвестиции, потребление и инфляция оставались на низком уровне в течение нескольких лет после пика кризиса. Европейский центральный банк прибег к количественному смягчению (QE) и политике отрицательных процентных ставок (NIRP) в некоторых областях, чтобы вырваться из ловушки ликвидности.

Резюме

А на этом сегодня все про ловушку ликвидности. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник

Discovered

О финансах и не только…

Ловушка ликвидности

Ловушка ликвидности (liquidity trap) – особое состояние спроса на деньги, при котором он становится бесконечно эластичным, вследствие чего дополнительно выпускаемые в обращение деньги не оказывают влияния на динамику макроэкономических величин, оседая в наличной форме у хозяйствующих субъектов. Причиной возникновения такого состояния считался чрезмерно низкий уровень процентной ставки, делавший нецелесообразным помещение денег в финансовые активы.

Ловушка ликвидности — ситуация, которая может возникнуть в экономике, когда процентные ставки упали так низко, что инвесторы предпочитают иметь ликвидные активы, вместо того чтобы вкладывать средства в облигации. Дж. М. Кейнс описал ловушку ликвидности в своей общей теории (general theory), чтобы указать на непоследовательность традиционных взглядов (которые сегодня ассоциируются с монетаризмом (monetarism). В результате ловушки ликвидности сокращающиеся инвестиции могут повлечь сокращение совокупного спроса, а также вызвать падение цен и заработной платы, не содействуя при этом восстановлению равновесия между совокупным предложением и спросом. Экономисты неоклассической школы сразу же возразили, что снижающиеся цены приведут к увеличению реального благосостояния потребителей, инициируя таким образом рост спроса на товары, что будет способствовать восстановлению равновесия и полной занятости.

Возможность ловушки ликвидности связана с наличием «нормального» уровня ставки процента по облигациям. Падение рыночной ставки процента по облигациям до нормального уровня вызывает лавинообразный сброс облигаций держателями и перемещение богатства в деньги. Последствия ловушки ликвидности таковы, что экономика не может выйти из инвестиционного кризиса, а монетарная политика не приносит эффекта.

Пример ловушки ликвидности – ситуация, сложившаяся в период Великой депрессии 1929-1933 гг., когда ставки процента уменьшились до рекордно низкого уровня (в частности, в США они были ниже 1%). При таких ставках спекулятивный мотив побуждает граждан избегать вложений в ценные бумаги, а это означает, что они поглощают любое количество денег, которое способна предложить банковская система без дальнейшего снижения нормы процента. Кроме того, в этом случае незначительные изменения нормы процента слабо влияют на динамику инвестиций, соответственно и на динамику национального дохода. Отсюда делался вывод об относительно низкой эффективности денежно-кредитной политики в условиях глубокого спада производства. Данная позиция подвергается сомнению вследствие того, что реальные (с учетом падения цен) процентные ставки во время Великой депрессии были довольно высокими. Это позволяет предположить, что низкий уровень инвестиций в тот период был связан не с ловушкой ликвидности, а с высокой реальной нормой процента.

Хотя ловушка ликвидности продолжает оставаться одним из канонов экономического образования, в настоящее время считается, что она не имеет сколько-нибудь существенного практического значения.

Источник

Ловушка ликвидности и пример

Что такое Ловушка ликвидности и пример?

Ловушка ликвидности – это противоречивая экономическая ситуация, в которой процентные ставки очень низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Впервые описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, во время ловушки ликвидности потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в виде денежных сбережений из-за преобладающего убеждения, что процентные ставки могут вскоре повыситься (что приведет к снижению цен на облигации). Поскольку облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, многие потребители не хотят держать актив, цена которого, как ожидается, снизится. В то же время усилия центральных банков по стимулированию экономической активности сдерживаются, поскольку они не могут дополнительно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать инвесторов и потребителей.

Ключевые моменты

Понимание ловушек ликвидности

В рамках ловушки ликвидности потребители продолжают держать средства на стандартных депозитных счетах, таких как сберегательные и текущие счета, вместо других вариантов инвестирования, даже когда центральная банковская система пытается стимулировать экономику путем вливания дополнительных средств. Высокий уровень сбережений потребителей, часто вызванный верой в грядущее негативное экономическое событие, делает денежно-кредитную политику в целом неэффективной.

Вера в грядущее негативное событие является ключевым, потому что, поскольку потребители копят наличные и продают облигации, это приведет к снижению цен на облигации и росту доходности. Несмотря на рост доходности, потребители не заинтересованы в покупке облигаций, поскольку цены на облигации падают. Вместо этого они предпочитают держать наличные с более низкой доходностью.

Примечательной проблемой ловушки ликвидности является то, что финансовые учреждения испытывают проблемы с поиском квалифицированных заемщиков. Это усугубляется тем фактом, что при приближении к нулю процентных ставок мало места для дополнительных стимулов для привлечения высококвалифицированных кандидатов. Такое отсутствие заемщиков часто проявляется и в других областях, где потребители обычно занимают деньги, например, для покупки автомобилей или домов.

Признаки ловушки ликвидности

Сами по себе низкие процентные ставки не являются ловушкой ликвидности. Чтобы ситуация соответствовала требованиям, должно быть отсутствие держателей облигаций, желающих сохранить свои облигации, и ограниченное количество инвесторов, желающих их приобрести. Вместо этого инвесторы отдают предпочтение строгой экономии денежных средств перед покупкой облигаций. Если инвесторы по-прежнему заинтересованы в хранении или покупке облигаций в периоды, когда процентные ставки низкие, даже приближаясь к нулю, ситуация не может считаться ловушкой ликвидности.

Вылечить ловушку ликвидности

Есть несколько способов помочь экономике выйти из ловушки ликвидности. Ни один из них не может работать сам по себе, но может помочь вызвать у потребителей уверенность в том, что они снова начнут тратить / инвестировать, а не экономить.

Правительства иногда покупают или продают облигации, чтобы контролировать процентные ставки, но покупка облигаций в такой негативной среде мало что дает, поскольку потребители стремятся продать то, что у них есть, когда они могут. Следовательно, становится трудно подтолкнуть доходность вверх или вниз, и еще труднее убедить потребителей воспользоваться новой ставкой.

Как обсуждалось выше, когда потребители боятся прошлых или будущих событий, их трудно заставить потратить, а не сэкономить. Действия правительства становятся менее эффективными, чем когда потребители больше стремятся к риску и доходу, как это происходит при здоровой экономике.

Примеры ловушек ликвидности из реального мира

Ловушки ликвидности снова появились после финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии, особенно в еврозоне. Процентные ставки были установлены на уровне 0%, но инвестиции, потребление и инфляция оставались на низком уровне в течение нескольких лет после пика кризиса. Европейский центральный банк прибег к количественному смягчению (QE) и политике отрицательных процентных ставок (NIRP) в некоторых областях, чтобы вырваться из ловушки ликвидности.

Источник

Экономика попала в ликвидную ловушку это означает что

Ликвидная ловушка — это такая ситуация в экономике, когда ставки процента находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция. Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной [c.342]

Если теперь /присвоить значение 110, то при той же процентной ставке спекулятивный спрос на деньги не изменится, а спрос для текущих расходов возрастет. Следовательно, L будет больше и кривая / также будет убывающей, но смещенной правее (рис. 7.10). Поэтому уравнение (7.17) может быть представлено не одной кривой, а семейством убывающих кривых. Каждая кривая спроса на деньги (Li, I2, L3) рассчитана для данного дохода (Yi=100, Y2-110, Уз=120). Все кривые имеют одну и ту же особенность — они становятся горизонтальными при значении ставки процента го, которая равнозначна ловушке ликвидности. Когда л=ло, население при любом уровне дохода не покупает ценных бумаг, а хранит все сбережения в форме денег. [c.166]

Можно отметить, что при чрезмерно активном росте предложения денег на денежном рынке возникает опасная ситуация, которая характеризуется быстрым нарастанием инфляционных процессов и нарушением взаимодействия всех элементов рыночной системы. В итоге не только нарушается равновесие денежного рынка, но и практически останавливается инвестиционный процесс. Экономика попадает в так называемую «ликвидную ловушку», для выхода из которой необходимо принять меры к улучшению инвестиционного климата. Этого можно добиться, например, путем качественного обновления человеческого и вещественного капитала, стимулирования научно-технического прогресса, освоения новых технологий, что означает для инвестора ожидание высокой нормы прибыли. Теперь предприниматели согласны на любые условия и начинают производство. В результате увеличиваются занятость и доход, растет спрос на деньги, а значит, и процентная ставка. [c.500]

В IS-LM-анализе встречаются три очень важных частных случая. Если спрос на деньги нечувствителен к изменению ставки процента, кривая LM вертикальна и фискальная экспансия не оказывает никакого воздействия на совокупный спрос. Горизонтальная кривая LM, широко обсуждавшаяся во времена Великой депрессии, характерна для случая, когда спрос на деньги бесконечно эластичен относительно ставки процента. В этом случае, названном «ликвидной ловушкой», денежная политика не влияет на выпуск, так как увеличение денежной массы не может понизить процентные ставки, тогда как фискальная политика оказывает сильное влияние на совокупный спрос. И наконец, когда потребление и спрос на инвестиции неэластичны относительно ставки процента, кривая IS вертикальна фискальная политика оказывает существенное влияние на совокупный спрос, тогда как денежная политика не оказывает на него никакого влияния. [c.420]

С учетом этого предупреждения и после ознакомления с приведенным выше схематическим изложением кейн-сианской теории спроса на деньги мы теперь глубже поняли природу кейнсианского денежного рынка, чем это можно было сделать на основе гл. 8. Кроме того, теперь можно более обстоятельно рассмотреть гипотезу Кейнса относительно ликвидной ловушки, последствия которой были охарактеризованы в гл. 8. [c.329]

Новые кейнсианцы утверждают, что действие предпочтения ликвидности фактически препятствуют моментальному снижению нормы процента до г3, которая обеспечивает общее равновесие при полной занятости. Цена капитальных товаров, по крайней мере временно, снижается до pk2. Причина кроется в теории спекулятивного спроса на деньги. Когда падает норма процента, люди ожидают, что в будущем она снова возрастет до нормального уровня. Они увеличивают свой запас денежных остатков и уменьшают портфель облигаций. Возникает своеобразная, подушка, тормозящая падение процента, так как продажа облигаций создает давление в сторону понижения их курса. В экстраординарной ситуации, характеризующейся наличием ликвидной ловушки, это препятствие принимает абсолютный характер норма процента и цена капитальных товаров застывают на уровнях г2 и pk2. Новые кейнсианцы не ограничиваются, однако, лишь крайними случаями. Если норма процента мгновенно не снизится до г3, а цена капитала-до р, покупка и продажа капитальных товаров будут происходить по неравновесным ценам, например pk. Кроме того, благодаря наличию спекулятивного спроса на деньги норма процента не приравнивается мгновенно и полностью к г3. [c.468]

В традиционной кейнсианской модели ловушке ликвидности соответствует горизонтальный отрезок графика спроса на деньги или горизонтальный отрезок графика LM. Следовательно, в ловушке ликвидности экономика находится в положении, в котором кривая LMпредельно пологая. Денежно-кредитная политика в данном случае почти полностью теряет свою эффективность как инструмент воздействия на реальный доход. Рост номинальной денежной массы не может существенно повысить объем производства или снизить ставку процента. Экономика находится В ловушке в ситуации, когда уровень ликвидности очень высок. Однако инструменты бюджетно-налоговой политики, такие, как увеличение государственных расходов или снижение налогов, смещают график IS вправо и при горизонтальном графике /.А/оказывают сравнительно сильное воздействие на равновесный реальный доход. [c.550]

X. В. Пайфер (Pifer) решил исследовать гипотезу ловушки ликвидности более досконально3. Он применил нелинейный оценочный метод количественного анализа, предполагая при этом, что спрос на деньги стремится к бесконечности, когда ставка процента стремится к минимуму. Он сделал вывод, что минимальная процентная ставка, которая порождает спрос на деньги, стремящийся к бесконечности, почти строго стремится к нулю и этим подвергает сомнению существование ловушки ликвидности при положительном значении ставки процента. [c.550]

Ловушка ликвидности (liquidity trap) — самый пологий участок кривой LM — денежной массы, когда практически каждый в экономике предполагает, что процентные ставки в будущем вырастут и что деньги — более выгодное вложение средств, нежели облигации. В ловушке ликвидности спрос на деньги абсолютно эластичен. [c.554]

Ловушка ликвидности (liquidity trap) — гипотетическая ситуация, рассмотренная Дж.М. Кейнсом в теории спроса на деньги, согласно которой рост предложения денег перестает влиять на процентную ставку и, следовательно, на совокупные инвестиции. На практике ловушка ликвидности возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации и процентная ставка равна нулю или немного выше нуля. Экономические агенты не ожидают высокого дохода по финансовым или реальным инвестициям и переводят свои капиталы в наличные деньги или на счета в банках. Инвестиционный кризис лишь усугубляет проблему стагнации. В обычных экономических условиях центральный банк может стимулировать инвестиции путем снижения процентной ставки. Однако поскольку процентная ставка уже находится на нулевой отметке или близка к ней, денежно-кредитная политика оказывается бессильной — национальная экономика оказывается в ловушке. [c.183]

Расчет ы спроса на деньги ставят на повестку дня ряд сложных методологических и статистических проблем. На результаты расчетов и их интерпретацию влияет выбор показателя дохода (или богатства), использование в качестве аргументов функции различных видов долгосрочных и краткосрочных процентных ставок, методы определения ликвидной ловушки, применение уравнений сокращенной формы, представляющих своеобразную выжимку из сжмемы структурных уравнений, и т.д Эта кухня статистического моделирования сложных экономических процессов может представить несомненный интерес для советских специалистов, изучающих закономерности нашего денежного обращения. [c.50]

Основное следствие, вытекающее из гипотезы о ликвидной ловушке, состоит в том, что если бы она была верна, го сокращение денежного дохода, уменьшая тран-сакционный спрос, смещало бы функцию спроса на деньги влево, но при фиксированном количестве денег это не приводило бы к понижению равновесной процентной ставки, так как высвобожденные от трансакционных нужд деньги охотно станут храниться для спекулятивных целей при г° без какой-либо попытки превратить их в облигации (т. е. без возникновения тенденции падения процентной ставки). Как показал анализ IS-LM в гл. 8, это порождает серьезные последствия для равновесного уровня занятости. Связанное с безработицей сокращение денежного дохода не ведет (посредством ликвидной ловушки) к понижению процентной ставки в результате инвестиции не стимулируются, и нет такой силы, которая Mouia бы вывести экономику из состояния неполной занятости. В равной мере, если ликвидная ловушка су- [c.331]

Источник

«Ликвидная ловушка»

«Ликвидная ловушка» («Liquidity trap») — одно из предположений Д. М. Кейнса, которое гласило, что кривая спроса на деньги в самой нижней своей части вполне может являться высокоэластичной, а также благодаря данному факту иметь вид горизонтальной прямой.

«Ликвидная ловушка» возникает тогда, когда население страны начинает сберегать наличность из-за ожидания дефляции, надвигающихся войн или недостаточного совокупного спроса.

Подобная возможность связана с существованием «нормального» уровня ставки процента по облигациям, который известен любому владельцу облигаций. Снижение ставки процента по этим облигациям до подобного уровня вынудит всех игроков на финансовом рынке, а также обычных владельцев облигаций, незамедлительно избавиться от них. Всеобщее стремление владельцев и игроков незамедлительно продать облигации, переместив тем самым свои средства в деньги (более ликвидный товар), приведет к ситуации, когда кривая спроса на деньги будем иметь вид горизонтальной прямой.

Американский экономист М. Фридман считает, что «ликвидная ловушка» является обязательным условием и основным понятием теории спроса на деньги Джона Мейнарда Кейнса.

Основными последствиями «горизонтального» спроса на деньги являются то, что ставка процента будет не в состоянии упасть ниже «нормального» уровня, а инвестиции не смогут вырасти. Поэтому экономика страны будет не в состоянии выйти из состояния депрессии. Поэтому, монетарная политика в данном случае не приносит должного эффекта и остается только один инструмент макроэкономического регулирования — фискальная политика. Эта политика, которая непосредственно влияет на совокупный спрос в стране посредством изменения налогов, сборов и правительственных расходов.

В 2008-2011 гг. американский экономист Пол Кругман неоднократно утверждал, что большая часть развитых стран, включая США, Японию и ЕС, находилась в условиях «ликвидной ловушки». Он отметил, что утроение денежной базы США в период между 2008 и 2011 гг. не дало существенного эффекта на экономику страны в виде изменения отечественных индексов и цен на сырьевые товары. Эмпирическое предположение о «ликвидной ловушке» не подтверждается.

Источник