Юнипро акции чем занимается

«Юнипро» остается лучшей дивидендной историей в отрасли

Инвестиционная идея

Мы рекомендуем «Держать» акции «Юнипро» с целевой ценой 2,87 руб. на 12 мес. Биржевая стоимость адекватна оценена, акции интересны как дивидендная история при лучшей доходности в отрасли.

Юнипро

«Юнипро» выпустила из многолетнего ремонта 3-й энергоблок Березовской ГРЭС и с мая начала получать платежи за мощность в рамках ДПМ, которые компенсируют окончание четырех ДПМ.

Восстановление энергорынка даст компании операционный леверидж. Энергопотребление в ЕЭС России повысилось с начала года примерно на 5% г/г, основная нагрузка пришлась на ТЭС.

Описание эмитента

Основные показатели акций

Enterprise value (EV)

Компания создана на базе ОГК-4 и куплена в 2007 г. международным энергетическим концерном Uniper (владеет 83,73% акций). В 2020 г. финская Fortum увеличила долю в капитале Uniper до 76,1% в рамках недружественного поглощения и получила операционный контроль над Uniper. В будущем мы не исключаем делистинга акций «Юнипро», как это ранее было с приобретенными Fortum компаниями. Free float составляет 16%.

Fortum обязалась не запускать «договор о подчинении» (domination agreement), запрос о переводе прибыли и вытеснение миноритариев до конца 2021 г. В марте 2021 г. Fortum обновила высший менеджмент Uniper, назначив нового CEO, CFO и председателя Наблюдательного совета.

Uniper также не исключает продажи российских активов, хотя в январе 2021 г. эмитент говорил об отсутствии предметных переговоров в моменте. В рамках стратегии снижения карбоновых выбросов вероятным кандидатом может стать Березовская ГРЭС, работающая в основном на угле, но это скорее всего произойдет не ранее завершения ДПМ по 3-му энергоблоку в конце 2024 г. Реализация была бы выгодна Fortum для получения ликвидности, поддержания кредитных рейтингов и снижения углеродного следа.

Факторы привлекательности

Финансовый отчет

«Юнипро»: финансовый отчет по МСФО, млн руб.

Источник

Обзор частной энергогенерирующей компании «Юнипро»

«Юнипро» (MOEX: UPRO) — российская энергетическая компания. Основной собственник — немецкий концерн Uniper, который владеет 83,73% акций. Иностранный инвестор — это один из глобальных лидеров в секторе генерации электроэнергии, работает в 40 странах.

О компании

Основной вид деятельность «Юнипро» — производство и продажа электрической и тепловой энергии. У компании в составе пять ГРЭС:

Установленная мощность электростанций «Юнипро»

Ресурсы для производства электроэнергии

Третий энергоблок Березовской ГРЭС

Энергоблок № 3 — самый сложный и неоднозначный проект «Юнипро». В 2011 году компания приступила к строительству нового энергоблока Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт. Объект строился по программе ДПМ с приоритетным статусом для развития энергетики России.

В 2015 году проект завершили и в третьем квартале ввели в эксплуатацию, попутно с запуском компания стала получать повышенные платежи по ДПМ. Но не прошло и двух кварталов, как 1 февраля 2016 года в котельном отделении энергоблока № 3 произошел пожар, который полностью вывел из строя новый объект «Юнипро».

Получив страховые выплаты в размере 26 млрд рублей, компания начала ремонтно-восстановительные работы, которые продлились более 5 лет. Увеличенные выплаты по ДПМ в это время были остановлены. В апреле 2021 года «Юнипро» сообщила о завершении ремонта и окончании испытаний энергоблока, которые показали его 100%-ю готовность к работе. В мае 2021 года его снова ввели в эксплуатацию.

Менеджмент неоднократно подчеркивал, насколько важен для «Юнипро» энергоблок № 3 Березовской ГРЭС. С результатов этой ГРЭС до конца октября 2024 года будут повышенные выплаты по ДПМ — с помощью них компания в ближайшие годы планирует увеличить дивиденды с 14 до 20 млрд рублей в год.

Как победить выгорание

Дивидендная политика

«Юнипро» зафиксировала дивидендные выплаты до конца 2022 года на уровне 20 млрд рублей в год, что соответствует выплате 0,317 Р на акцию. Частота распределения дивидендов — два раза в год, за 9 и 12 месяцев, равными выплатами по 0,1586 Р каждая.

В 2021 году уже была одна дивидендная выплата — за 12 месяцев 2020 года. Из-за слабых показателей в 2020 году и позднего ввода в эксплуатацию энергоблока № 3 Березовской ГРЭС «Юнипро» выплатила меньше положенной нормы — 8 вместо 10 млрд рублей. Менеджмент планирует в 2021 году доплатить недостающие 2 млрд рублей во время второго дивидендного распределения.

После 2022 года компания еще на два года может продлить действующую дивидендную политику, которая подразумевает выплату 20 млрд рублей в год, если «Юнипро» не удастся победить в конкурсном отборе проектов ДПМ ВИЭ.

Финансовые показатели и прогнозы

Последние 7 лет «Юнипро» показывает стабильные результаты, если не учитывать 2016 и 2017. В 2016 году произошел пожар на энергоблоке № 3 Березовской ГРЭС, из-за чего компания недосчиталась прибыли, а в 2017 году, наоборот, она получила огромный доход в связи со страховыми выплатами из-за аварии.

Как и аналитики, Минэнерго РФ тоже дает позитивный прогноз для «Юнипро»: в России ожидается увеличение спроса на электроэнергию в период до 2026 года. Снижение электропотребления в России на 2% в 2020 году связано с карантинными ограничениями из-за COVID-19, соглашением ОПЕК+ и аномально высокой температурой в 1 квартале 2020 года.

Финансовые показатели компании, млрд рублей

Аргументы за

Двузначная дивидендная доходность. «Юнипро» в 2021 году покажет дивидендную доходность 10%, а в 2022 это значение вырастет до 11%.

Низкая долговая нагрузка. По состоянию на 1 квартал 2021 года у компании отрицательный чистый долг.

Рост спроса на электроэнергию. Минэнерго прогнозирует до конца 2026 года 10%-е увеличение электропотребления в России.

Аргументы против

ДПМ. Фактически у компании остался всего один объект, который получает повышенные выплаты, — энергоблок № 3 Березовской ГРЭС. В конце 2020 года закончился договор у блока № 5 Яйвинской ГРЭС и у блока № 7 Шатурской ГРЭС, а у блоков № 7 и 8 Сургутской ГРЭС-2 дата завершения программы намечена на август 2021 года.

Что в итоге

«Юнипро» — стабильная компания из электроэнергетического сектора. Сильная финансовая устойчивость и низкая волатильность результатов в сравнении с другими отраслями позволяют «Юнипро» уверенно проходить все падения российской экономики.

Компания может быть интересна тем инвесторам, кто пытается найти в свой долгосрочный портфель эмитента с высокими дивидендными выплатами, да еще два раза в год, и простым бизнесом. Плюсом будет спрос на продукцию или услугу эмитента, который остается на высоком уровне даже в кризисное время.

Источник

Акционерам и инвесторам

ПАО «Юнипро» является одним из самых крупных публичных акционерных обществ России по количеству миноритарных акционеров. Компания стремится вести конструктивный диалог со своими акционерами, не допускает преимущественного удовлетворения одних в ущерб интересов других.

Права акционеров и структура акционерного капитала

Для всех акционеров ПАО «Юнипро» созданы равные и благоприятные условия для реализации ими прав на управление Обществом, в том числе:

Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров ПАО «Юнипро» на 31 декабря 2020 года, по лицевым счетам которых имеются ценные бумаги, составило 301 606.

Устав ПАО «Юнипро» размещен на официальном сайте Компании

Типы лицевых счетов

Юридические лица, в том числе

федеральные органы власти

органы власти субъектов Российской Федерации

органы местного самоуправления

Акции в общей долевой собственности

Счет неустановленных лиц

В течение 2020 года Общество не размещало дополнительных выпусков акций.

Обращение акций и рыночная капитализация

Уставный капитал ПАО «Юнипро» составляет 25 219 482 458,37 руб. В соответствии с Уставом размещено 63 048 706 145 целых и 44 925 042 874/49 130 625 974 дробные штуки обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 0,40 руб.

Обыкновенные акции ПАО «Юнипро» 01 сентября 2014 года были включены ПАО Московская биржа в котировальный список Первого уровня.

Номинальная стоимость акции, руб.

Государственный номер выпуска

Дата государственной регистрации выпуска

19 апреля 2007 года

Уставный капитал, руб.

Количество акций, находящихся в обращении

Рыночная капитализация, руб.

Дивиденды

При формировании дивидендной политики ПАО «Юнипро» руководствуется не только строгим соблюдением требований законодательства Российской Федерации, но и необходимостью обеспечивать оптимальный баланс интересов акционеров и потребностей Компании в развитии, повышении ее инвестиционной привлекательности и капитализации.

Советом директоров Общества 11 марта 2019 года (протокол от 12.03.2019 №270) было утверждено Положение о дивидендной политике ПАО «Юнипро», разработанное в соответствии с законодательством Российской Федерации и Уставом.

Для всех акционеров Общества предоставлены равные и справедливые условия участия в прибыли посредством получения дивидендов, в том числе:

По итогам деятельности Общества за 2008–2010 годы Общим собранием акционеров были приняты решения дивиденды не выплачивать.

Период, за который выплачивались дивиденды

Размер дивиденда на 1 акцию, руб.

Количество акций, шт.

Объем средств, направленных на выплату дивидендов, руб.

Дата принятия решения о выплате дивидендов

По результатам нераспределенной прибыли прошлых лет

По результатам нераспределенной прибыли прошлых лет

Отчет о выплате дивидендов по акциям Компании за 2020 год

В 2020 году на основании решения годового Общего собрания акционеров были объявлены дивиденды по результатам 2019 года в размере 7,0 млрд руб. Внеочередное Общее собрание акционеров Общества, состоявшееся 7 декабря 2020 года, приняло решение о выплате промежуточных дивидендов в сумме 7,0 млрд руб. по результатам девяти месяцев 2020 года.

На дату утверждения Годового отчета выплаты по объявленным дивидендам за 9 месяцев 2020 года осуществлены в полном объеме, за исключением сумм, которые не были выплачены по не зависящим от Компании причинам: отсутствие точных и необходимых адресных данных или банковских реквизитов лица, имеющего право на получение дивидендов.

Компания будет стремиться обеспечить высокий уровень дивидендной доходности своим акционерам 102-44

Взаимодействие с акционерами и инвесторами

В 2020 году Общество в рамках Информационной политики провело ряд мероприятий по взаимодействию с акционерами и инвесторами:

Сведения о регистраторе

С 2009 года по февраль 2020 года регистратором ПАО «Юнипро» являлось АО «Регистратор Р.О.С.Т.».

В связи с истечением срока действия договора на ведение реестра между ПАО «Юнипро» и АО «НРК-Р.О.С.Т» Обществом были проведены закупочные процедуры в рамках Положения о закупках ПАО «Юнипро». Победителем закупочных процедур было признано АО ВТБ Регистратор. Решением Совета директоров от 10.12.2019 (протокол от 12.12.2019 №283) держателем реестра ПАО «Юнипро» утверждено АО ВТБ Регистратор.

С 18 февраля 2020 года АО ВТБ Регистратор приступил к выполнению функций держателя реестра.

Подробные сведения об АО ВТБ Регистратор представлены в разделе «Контактная информация»

Раскрытие информации

При раскрытии информации Общество руководствуется действующим законодательством Российской Федерации, требованиями ПАО Московская Биржа, Положением о раскрытии информации Общества, иными требованиями и нормативно-правовыми актами.

Раскрытие информации в ПАО «Юнипро» осуществляется в соответствии с Информационной политикой ПАО «Юнипро», главная цель которой заключается в обеспечении максимально высокой степени доверия к Обществу акционеров, потенциальных инвесторов, контрагентов и иных заинтересованных лиц.

Информационная политика ПАО «Юнипро» размещена на официальном сайте Компании

Основные задачи Информационной политики:

Основные коммуникативные средства для раскрытия информации:

Источник

Цена акций «Юнипро» на сегодня и стоит ли покупать в 2021 году

Дивидендная политика компании «Юнипро» направлена на регулярные выплаты акционерам. Цена на акции практически не растет, но доходность по дивидендам в 2021 году составила 10%. Рост цены за акцию по итогам прошлого года составил 0,126 руб.

Чем занимается компания

«Юнипро» — крупная российская компания, работающая в электроэнергетической отрасли. Основная деятельность — производство и продажа тепловой и электрической энергии. Предприятие создано в 2005 году по результатам реформы РАО ЕЭС. Свое нынешнее название «Юнипро» получило по решению акционеров в 2016 году.

В состав компании входят 5 тепловых электростанций: Сургутская, Березовская, Шатурская, Смоленская, Яйвинская. Общая производимая мощность составляет 11205 МВт.

Дивидендная политика

«Юнипро» объявила о первом росте дивидендов в 2021 году за последние 4 года. Это связано с расчетом за услуги Березовской ГРЭС. За поставленные мощности энергоблок начал получать расчет с 1 мая 2021 года. В общей сложности платежи за поставленные мощности до окончания срока договора составят 60 млрд руб. В 2021 году сумма оплаты за услуги составит 10 млрд руб.

На заметку! Компания выплачивает дивиденды 2 раза в год. Иногда по итогам периодов выплаты делают 3 раза. Совет директоров по результатам 2020 года рекомендовал направить на финальные дивиденды 8 млрд руб. из расчета 0,12 руб. за акцию.

Во втором полугодии 2021 года на выплаты будет направлено 10-12 млрд руб. Увеличение дивидендов возможно при более эффективной загрузке мощностей Березовского блока. Чем больше будет загружено предприятие, чем больше энергии поставят. Соответственно, компания больше получит за это денег, повысятся дивиденды.

Стоит ли покупать акции ПАО «Юнипро»

Понимание, стоит ли покупать акции компании, складывается из возможности заработать на них. Инвестировать имеет смысл тогда, когда вложение в акции приносит прибыль. Покупать ценные бумаги можно на короткий период, либо на долгий срок. Чтобы понять, можно ли получить выгоду, нужно рассмотреть деятельность компании по показателям.

Дивидендная доходность

В 2020 году выплаты по дивидендам были 2 раза. Доходность составила 8%. Это хороший уровень.

Стоимость акций

Цена акции на сегодня — 2,83 руб. Нужно отметить, что стоимость ценных бумаг мало изменяется, курс стоит на месте. Цена то незначительно снижается, то поднимается, но не выше 3 руб. за акцию. В 2020 году акции стоили 2,79 руб. за единицу. В целом рост за год составил 0,5%.

Важно! За 10 лет стоимость акций компании возрастала по 1% в год.

При условии выплат дивидендов в размере 8% и при отсутствии роста цены на акции заработать будет сложно. По мнению трейдеров, имеющих в активе ценные бумаги компании «Юнипро», их нужно покупать буквально пачками, чтобы хоть как-то быть в прибыли. Дивиденды поступают на счет регулярно, но выплаты эти слишком незначительные.

Как часто нужно покупать акции

Важный момент: при желании покупать акции на Московской бирже самостоятельно нужно помнить о брокерской комиссии. Она взимается за каждую покупку, т. е. чем чаще покупаешь, тем больше платишь брокеру.

Совет! При желании реинвестировать средства или при покупке новых акций нужно не частить, а торговаться один раз в несколько месяцев.

Докупать активы можно с одинаковым интервалом: например, 1 раз в 3 месяца. При условии выплат дивидендов компанией «Юнипро» 2 раза в год, принимать участие в торгах также можно 2 раза в год.

Почему можно сегодня покупать акции компании «Юнипро»

Держатели портфеля ценных бумаг самостоятельно определяют, для чего им нужны акции. Для получения быстрой прибыли нужно постоянно отслеживать курс, изменения на рынке, прогнозировать ситуацию. При желании постоянно получать доход играют на разнице в цене при покупке и продаже, то есть на изменении стоимости.

При желании получать пассивный доход и не суетиться, не рисковать, покупают акции на долгий срок. В этом случае компания «Юнипро» отлично подходит. Некоторые компании растут мощностями, увеличивают капитал, но не выплачивают дивиденды. В таких случаях получить прибыль можно, продав акции предприятий. «Юнипро», наоборот, медленно наращивает мощности, потребители с ней рассчитываются не сразу, но дивиденды выплачивает и делает это достойно. Получается, что пассивный доход идет, пусть небольшой, но постоянно.

Показатели энергетической компании

Дивиденды в виде реальных денег поступают 2 раза в год. Компания рентабельна, выручка растет. Больших долгов «Юнипро» не имеет, закредитованности нет. Компания всю свою прибыль направляет на выплату дивидендов.

Показатель P/E — 11,88. Капитал компании составляет 178 млрд руб., с прошлого года вырос на 3 млрд руб. Работа ведется стабильно, никаких осложнений в выработке электроэнергии и тепла не ожидается. Объемы продаж наращиваются постепенно.

Эксперты не ждут от компании большого роста или увеличения цены на акции. В этой отрасли рынки сбыта уже распределены, введение новых электростанций не планируется. Но стабильное производство позволяет выплачивать доход акционерам, а это отличный показатель.

Итоги

Доходность компании «Юнипро» в 8% и дивидендную политику, направляющую всю прибыль на выплаты акционерам, можно обозначить существенным плюсом в пользу того, чтобы сегодня покупать акции компании.

Источник

Стоит ли сейчас покупать акции компании Юнипро?

Юнипро. Анализ отчетности МСФО 1 квартал 2020 год.

Краткое описание компании.

ПАО «Юнипро» (до июня 2016 года – ОАО «Э.ОН Россия») – наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. В состав Юнипро входят пять тепловых электрических станций общей мощностью 11 245,1 МВт: Сургутская ГРЭС-2 (5667,1 МВт), Березовская ГРЭС (2400 МВт), Шатурская ГРЭС (1500 МВт), Смоленская ГРЭС (630 МВт), и Яйвинская ГРЭС (1048 МВт).

Основной вид деятельности – производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. ПАО «Юнипро» также представлено на рынках распределенной генерации и инжиниринга в РФ.

Рассмотрим развитие компании от года к году.

Первое, на что хочу обратить внимание, это выручка компании. За последние четыре года она практически не менялась.

С 2016 до 2019 года выручка увеличилась на 2,88%.

В 2016 году компания понесла убытки от выбытия основных средств. Связано это было с аварией энергоблока №3 филиала «Березовская ГРЭС». Данный убыток компания отразила в графе операционные расходы.

В 2017 году мы видим страховые выплаты, связанные с этим случаем, в графе прочие операционные доходы.

В сухом остатке, если исключить элемент аварии и восстановления активов за счет страховой, компания выглядит, как некий островок стабильности. Нет ни прорывного роста показателей, ни динамичного их снижения. Юнипро работает исправно и приносит прибыль.

Теперь я предлагаю взглянуть на график за данный период времени. На нем я отметил самую высокую и самую низкую цены за 2016-2017 годы. Мы видим, что, в общем и целом, акции данной компании торгуются в коридоре. И для выхода из данного коридора, необходимо, чтобы картина поменялась фундаментально. Чего пока не происходит.

Хорошая новость заключается в том, что понимая результаты компании и границы колебания цен ее акций в рамках данных результатов, мы можем извлекать пользу, опираясь на показатели отчетности и то, в какой части диапазона встречает их цена.

С инвестиционной точки зрения такая бумага не выглядит привлекательно. А вот спекулянты думаю найдут массу идей, как на ней можно заработать.

В данном диапазоне, хорошим решением будет покупать актив ниже 2,63 за акцию (Середина диапазона), при квартальных показателях, не выбивающихся за рамки обычных в сторону снижения.

Ниже я размещу скрин шоты показателей 1-х кварталов за последние 3 года и график цен.

1 квартал 2017 года

Возьмем показатели 1-го квартала 2017 года, как базовые, от них попробуем произвести расчеты реакции участников торгов (По большому счету, нам все это нужно для того, чтобы, решить по каким ценам выгодно покупать бумагу сейчас).

Итак, при показателях выручки, операционной прибыли и чистой прибыли 2017-го года, цена нашла уверенную поддержку покупками в районе цены 2,24-2,30. Т.е. при данных показателях инвесторов устроила цена.

1 квартал 2018 года

Путем не хитрых подсчетов увеличиваем цену спроса прошлого квартала на показатели текущего и получаем диапазон, в котором может быть получен спрос при таких показателях.

По операционной прибыли: 2,30+8,63%=2,49 рубля за акцию

По прибыли до налогообложения: 2,30+10,58%=2,54 рубля за акцию.

По прибыли за период: 2,30+9,37%=2,51 рубля за акцию

Все цены находятся ниже 2,63, следовательно нас они устраивают.

1 квартал 2019 года

В первом квартале 2019 года тем же методом подсчета вычисляем потенциальный диапазон выгодных для покупки цен. В базе берем среднюю цену зоны спроса 2017 – 2,51.

Выручка увеличилась на 13,28%, следовательно 2,51+13,28%=2,84

Операционная прибыль увеличилась на 22,55%, следовательно 2,51+22,55%=3,07

Прибыль за период увеличилась на 22,34%, следовательно 2,51+22,34%= 3,07

Но весь фокус в том, что, когда был опубликован отчет, цены были гораздо ниже, а именно 2,62. Т.е. получилось, что бумага была недооценена.

1 квартал 2020 год.

Первый квартал 2020 Юнипро закрыла хуже, чем первый квартал 2019 года. И в текущей ситуации это нормально, сейчас многие компании публикуют не очень позитивную отчетность.

Да, показатели снизились, но компания закрыла квартал с прибылью. Что на фоне других эмитентов очень хорошо.

А теперь рассчитаем выгодные для покупки цены.

Средняя цена для покупок в 2019 году была (3,07+2,84)/2=2,95.

Цены выгодные для покупки в 1 квартале 2020:

По выручке: 2,95-11,36%=2,61

По операционной прибыли: 2,95-21,76%=2,30

По прибыли за период: 2,95-23,30%=2,26

Итого, выгодный диапазон для покупки сейчас 2,61-2,26.

Где я и планирую сделку на покупку.

Данный обзор отражает мнение автора и не несет рекомендательного характера.

Приглашаю к обсуждению данного эмитента в комментариях.

Источник